近日，中國首席經濟學家論壇理事、澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆在直播中為我們講述全球負利率浪潮下的中國機會。

“疫情對經濟的影響是全球性的。”楊宇霆表示，對于國外疫情的發展，中國的疫情發展極具參考價值。但由于體系，文化差異，外國較難執行封閉式管理，情況讓人擔憂。歐美的旅游等服務業首當其沖，對經濟的影響更大。 楊宇霆表示，由于受到新冠肺炎疫情的影響，近期信貸風險井噴，金融市場動蕩，全球鬧美元荒。市場情況穩定以后，流動性陷阱是聯儲印鈔的必然后果，長期利率終須下行。美債也面臨負利率的方向。新冠肺炎疫情的擴散，影響需求，企業銷售減小，現金流鏈條斷裂，信用風險增加，銀行收緊信貸，提高現金比例，造成了資產價格下跌，美國能不能把經濟恢復回來，對美債短期的變化會造成很大影響。

“錢能不能到企業手中，這是美國亟待解決的問題。”楊宇霆表示，現在全球各國政府擴大貨幣投放，應對新冠肺炎疫情全球擴散和油價戰引起的金融風險。歐、日央行維持負利率，在負利率政策下，金融機構必須為其存放在央行的超額準備金支付利息。央行希望藉著這個方法懲罰囤積現金的銀行，鼓勵他們增加放貸。面對疫情風險上升對經濟帶來沖擊，預計歐、日央行將分別于在3月利率進一步調低。 楊宇霆表示，預計美國、澳洲等其他央行未必推行負利率政策。但零利率的機會較高， 配合量化寬松政策或前瞻指引影響市場利率。其實，‘名義零利率’不等于‘實際零利率’。新西蘭央行的研究表明，盡管名義利率是零，隱含的影子利率是負利率。

“中國的國債的名義利率較其他國家高，對外資有吸引力。”楊宇霆表示，首要的政策任務是穩金融、防風險，提高國內資產質素，把握利差和疫情周期的優勢，吸引外資，慢慢建立人民幣的避風港地位。