美國利率飆升對新興市場資產造成壓力。上周，新興市場的國際資金出現凈流出，為去年10月以來的首次。

國際金融研究所（Institute of International Finance）跟蹤了30個新興經濟體的每日資產數據，其發送的每日跨境資金流動報告顯示，1月份新興市場的資金流入總額為200億美元；2月份每日資金流入約3.25億美元；而過去一周，每日資金流出約2.9億美元，這是自去年10月份新興市場以來首次出現單日資金流出。

據國際金融研究所，上周末，新興市場股市的國際資金開始凈流出，本周，債市的國際資金出現凈流出。

近期，美國借貸成本大幅上升，并蔓延至許多其他大型發達市場，人們開始擔心2013年的“縮減恐慌”（taper tantrum）重演。當時，美聯儲正考慮撤回刺激計劃的信號對新興市場構成了重磅壓力。

國際金融研究所首席經濟學家Robin Brooks表示：

一些人還沉浸在疫情反彈的早期階段，而現在資金已經呈現凈流出了，我們應該驚醒?？梢哉f，自去年11月疫苗臨近上市開始，'蜜月期'就不幸地結束了，2013年的‘縮減恐慌’將重演。

與發達市場相比，新興市場的同類別資產通常有更高的回報率和更高的風險性。當發達市場的資產收益率上升時，削弱了新興市場資產的吸引力。

美國利率上升帶來的壓力在上周四陡升。當日，美聯儲主席鮑威爾發表講話，但其并沒有釋放出準備采取行動、平抑不斷上升的長期利率的信號。

在他講話時，美國10年期國債收益率大幅飆升，從年初的約0.9%升至上周五的逾1.6%。

鮑威爾講話后，高盛分析師同日表示，預計10年期美國國債收益率將進一步上升，到今年年底將升至1.9%，同時還上調了對其他發達市場利率的預期。

上周五，匯豐銀行全球貨幣研究主管Paul Mackel在給客戶的信中寫道：“我們擔心新興市場貨幣會失控。美國國債的劇烈波動肯定會造成資金從新興市場貨幣中流出，尤其是高收益貨幣。”

美國銀行分析師稱：“我們對新興市場仍持謹慎態度。我們預計，除非美聯儲采取行動平滑美債收益率曲線，美國利率的波動性仍將維持在高位。”

Brooks也表達了類似的觀點。他預計，在未來幾周投資者將繼續從新興市場的股票和債券中撤出資金，除非美聯儲出手控制長期利率。