作者 / 羅盈盈

在電力供應緊張背景下，全國多地進入限電狀態。據不完全統計，2021年9月以來，已有至少20個省市出臺了力度不等的停電或限電措施，包括錯峰用電、緊急拉閘限電、壓限負荷、企業分級停限產、不定期停電限電等。

目前，遼寧、黑龍江、吉林三省已經開始對居民用電進行限制，其余地方則僅限制工業用電，部分企業只能錯峰生產或者停產。9月27日，廣東省能源局回應，本輪限電的原因主要是高溫天氣下電量負荷雙增長、機組發電能力有限。

遼寧省電力保障工作會議上則表示，9月23日至25日，電力供應缺口進一步增加至嚴重級別，為防止全電網崩潰，東北電網調度部門依照有關預案，直接下達指令執行“電網事故拉閘限電”。

①經濟恢復動能，工業用電需求大增

電力是反映經濟社會發展的晴雨表，在一定程度上折射出各領域發展的速度和動能。今年上半年，中國繼續走出疫情的影響，國民經濟保持穩定恢復，出口超預期高增長，拉動全社會用電量持續快速增長，并遠超年初預期。

今年1-6月，全國全社會用電量同比增長16.2%，較2019年同期增長15.8%。與過去十年同期數據相比，剔除2020年上半年受疫情影響的-1.3%，其余年份上半年全社會用電增速為1.3%至9.4%。與“十三五”時期全年數據相比，其年均增速為5.7%，當前兩年同期平均增速則高出1.9個百分點。

我國經濟恢復的動能比較快，在發用電結構上也有一些特點值得關注。

“十二五”期間，第一產業用電量增速明顯低于全社會用電量增速，“十三五”期間，第一產業用電量增速與全社會用電量增速大致持平。但今年上半年，第一產業用電量451億千瓦時，同比增長20.6%，兩年平均增長高達14.3%。報告認為，這是由于國家深入推進鄉村振興戰略，使得第一產業用電潛力持續得到釋放。

第二產業中，上半年，制造業用電量同比增長18.4%，高于全社會用電量增速，起到正拉動作用。四大高耗能行業用電量同比增速13.7%，兩年平均增速6.9%。高技術及裝備制造業同比增速分別為27.3%，兩年平均增速為10.4%。

上半年，第三產業用電量6710億千瓦時，同比增長25.8%。信息傳輸/軟件和信息技術服務業用電量延續快速增長勢頭，兩年平均增長26.3%。得益于電動汽車的迅猛發展，充換電服務業用電量兩年平均增長90%。

從一二三產業的變化可以看出，傳統動能保持韌性的同時，新興產業的用電量拉動力也很強勁。

②依賴火力發電，但煤炭不夠用了

目前，我國能源消費以煤炭為主，2019年，我國煤炭消費占能源消費總量的比重為57.1%。2020年，這一比重為56.8%，天然氣、水電、核電、風電等清潔能源消費量占能源消費總量的24.3%，同比上升1個百分點，合計不到煤炭消費比重的一半。

作為火力發電的主要燃料，國內煤炭供應緊缺。報告分析，從歷史數據來看，煤炭的產能周期大概在4年至6年。本輪產能周期開始于2017年，受疫情影響，2020年煤炭產能一直處于低位震蕩。目前，煤炭產能處于下行趨勢中，煤炭供給將持續承壓。

被視為調節供需缺口的重要補充，煤炭進口量也在下降，主要因素是中澳關系惡化、蒙古國疫情影響而表現不佳。據海關總署數據，今年1-5月，煤炭進口量同比“五連降”，1-8月累計進口量同比下滑10.3%至1.98億噸，使得國內煤炭供給狀況進一步收緊。

受煤炭供給緊缺的影響，1-8月，全國規上工業發電量同比增長11.3%，增速低于全國全社會用電量的同比增長率13.8%，即電力供應增速低于用電需求增速，電力供應緊張。

在能源結構調整的背景下，煤炭消費量和煤電占比總體呈下降趨勢，以風電、光伏為代表的非水清潔能源裝機規模正在發展，電力結構由煤電主導向多元化轉型的趨勢明顯。

報告預計，到2030年，煤電的發電量占比將降至45%以下，風光為主的非水可再生能源發電量占比提升至30%左右，核電、水電的發電量將繼續增長，但占比可能略有下滑。

③上市公司受波及，部分停產至9月底

波及領域方面，此次工業用電限制主要集中在鋼鐵、電解鋁、工業硅、紡織印染、化纖、化工等高耗能高排放企業。近日，多家上市公司發布公告提示風險。

9月27日，金嶺礦業發布受限電影響情況的公告稱，公司接到國網山東省電力公司淄博供電公司通知，通知要求公司降低用電負荷。該限電政策將導致公司選礦廠生產運行時間減少，預計對公司后續鐵精粉產量造成一定程度的影響。

同日，羅普斯金的公告提到，受地區電力供應緊張影響，公司及子公司蘇州銘恒金屬科技有限公司接到相關部門通知，要求9月份實施臨時停產，目前公司已啟動應急預案，預計本次臨時停產對公司不會產生較大影響。

9月26日，ST華鼎公告稱，日前已臨時停產的主體為公司第二廠區及全資子公司義烏市五洲新材科技有限公司。上述停產產能占公司停產前總產能的50%，初步預計至2021年10月1日恢復生產。

桃李面包也發布公告，旗下9家全資子公司均接到當地政府限電通知，預計江蘇子公司停產持續至9月底，后續復工情況要根據當地政府安排，供應缺口問題會從周圍市場調貨解決。

除此之外，瀘天化、神火股份、康達新材、中金嶺南、伊之密、龍洲股份、中核鈦白、云圖控股、珈偉新能、高德紅外、亞瑪頓、中旗新村、中材科技、康平科技等上市公司均回復了限電對公司的影響。

資料來源：國家統計局數據、電力行業事件點評（東莞證券）、電力形勢為何如此緊張（信達證券）、碳中和碳達峰系列研究之電力行業（招商銀行）

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主編：趙妍 編輯：羅盈盈 助理：楊妍妍

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